过去一周行情焦点比较简单，政策减碳纠偏预期升温，多利润减仓短期撤离成为成材价格走弱关键；但价格急跌令行情进入预期需求兑现驱动，这个主线逻辑和上周的预判一样逻辑策略：政策缺口PK减碳纠偏，需求驱动成为行情新主线（AK8月第一周逻辑）；立秋节气有助于没有储备货源终端提前采购释放；只是现实终端采购速度遇到疫情干扰，所以需求兑现节奏不确定性加剧了价格急跌后的反弹节奏；另外中旬窗口开启，所以震荡调整和预期支撑交织，流畅性行情的概率变小。钢材的供应缺口驱动进入现实政策落地助力阶段，缺口对成材是支撑，尤其是钢材需求旺季没有启动前，这个预期很难终结；当然压产缺口也成为矿石下跌的信号驱动，矿石下跌引导的“成本松动”助跌成材预期也存在，但是双焦近月强势很难改变，所以成本端也是分化的状态，而且目前不是市场负反馈，成本松动的条件不成熟，整体成材逻辑流畅性条件不佳。
供应压产是矿石弱势的根本，钢厂提前降库存的抛压是助力，供应增量的时间边际和需求的政策引导依然是行情的主旋律；只要价格在需求端运行，市场销售预期继续蔓延，矿石弱势就会继续延续，目前矿石指数的大震荡区间已经下破，节奏短期继续跟随资金走，对于行情走势，要么下游抛压消失，要么供应端出现变量刺激，否则这个行情结构很难改变。
减碳纠偏预期不变，但更多是远月贴水结构兑现，政策压产是炉料的利空，无奈双焦供应现实短期难改变，所以大方向我认为双焦的近强结构短期很难改变，只是临近交割月，还是要防范政策引导的干预影响，整个行情波段交易为主。
一、钢材需求兑现驱动遇到疫情的资金情绪干扰，结构不变；
钢材延续上周展望，需求驱动仍是行情焦点，中旬调整窗口叠加疫情干扰形成上涨阻力和调整压力；无奈供应缺口结构不变，终端备货少在立秋后存在释放预期是反弹焦点，需求旺季预期不变，需求淡季被疫情延迟是压力，整体流畅性行情的概率不大，短期波段行情为主，短期可流畅但持续性不强；
减碳纠偏导致黑色多钢厂利润短期撤离，是过去一周行情急跌的关键，期货急跌促使期现套进入兑现利润周期，形成一轮现货抛压，需求延迟能否形成新的压力，需要看社库的销售情绪，从供应减产预期看，压力不大；从周末现货表现看也不突出；从盘面资金远期升水结构看，方向不变，只是对节奏有顾虑。总之淡旺季切换的窗口不到，所以淡季延续预期不变！
供应的缺口预期开始落地，驱动不变，由于不是市场驱动的压产，所以成本松动预期是价格可以调整，但是联动性不强，更何况原料的矿石和双焦也是分化结构。所以大方向我认为按照区间震荡结构对待。
1、钢材需求驱动兑现周期继续主导行情节奏；
需求驱动的展望和上周一样，不做细致分析，当下市场特点如下：
下游储备货源少，立秋后需求兑现的节点出现，只是疫情影响工地开工和物流运输，对短期需求释放有影响，从节奏上看疫情的演变和控制效果，以及核心风险区域什么时候降级接触。
下游无货是现实，旺季未到是现实，这两点的预期结构不会改变；
预期驱动没有出现成交放量，进入确定性的兑现行情，那么需求预期仍在。从需求端看，淡季延续+采购延迟是情绪利空；
结构性利空在于需求释放规模不及预期是压力，也是旺季不旺价格下跌的时点，目前暂时不具备。
至于钢材出口开启的需求侧管理的信号，内需如果也需管理才是利空（旺季中才能佐证），预期在，但暂时不具备交易价值，只能看后面钢材出口增税何时再启动！
2、供应缺口是政策驱动，非产业负反馈，原料分化的成本驱动兑现概率不大；
国内压产的政策与减碳相关，也与未来秋冬季限产减排重叠，所以一个现实被不同的概念反复炒作，所以供应减产的方向不变，但是减产的时机和措施有待斟酌。
另外减产是政策驱动，只是没有经历需求的旺季，目前国内钢材产量下降有季节性属性，两者交织，现实产量下降（产业季节性驱动）和政策对未来增量的牵制叠加。
这是黑色上涨的主线，8月开始陆续进入消息落地的阶段，政策预期开始落地阶段，暂时没有压力。
短期看，因为减产，所以库存惜售沉淀多在中上游，相对于冬储的行情结构，当下政策引导下的库存货权相对分散，这预示需求释放的节奏影响销售预期，若中旬调整，这部分市场需要观察；只是期现套这轮下跌的兑现，传统的贸易商恐慌心理不浓，主要还是旺季和减产政策，个人预判淡旺季切换点才是关键。
至于矿石暴跌之后的成本松动，如果是产业驱动的倒逼逻辑，我认为矿石下跌之后成材跟随确定性更强；只是目前是政策缺口驱动，原料需求下降是利空成材供应下降是利多；所以我认为矿石下跌有氛围联动情绪，只是产业联动的条件仍需发酵。
再者矿石暴跌是政策压制，但是双焦的现货强势短期难解决，这预示近月09的双焦还是强势，整体上原料矿石弱势PK双焦强势，所以情绪偏空，松动暴跌，短期看概率不强！
综上供求，多空交织，疫情和中旬窗口，冲高会下跌，下跌也会遇到缺口和需求预期阻力，目前看方向偏多，节奏建议按照波段对待！
二、钢厂压产，政策驱动下的原料分化结构仍难终结；
矿石弱势结构是政策引导，相对于产业驱动，目前的政策驱动对普氏代表的中高品价格形成压力，这部分压力兑现一是国内减产的政策引导，二是钢厂主动降低库存提前匹配减产后的日耗规模，这样的下跌就是短期一鼓作气。毕竟矿石的供应增量随时间递增，压力需要时间兑现。
另外钢厂减产没有经历旺季的产量检验，如此结构下，矿石能否继续下跌就看政策引导的方向；但是有一点确定，目前行情焦点是多利润结构中，矿石属于空头配置的品种。
至于双焦的现货供应紧缺是现实，所以09合约的双焦强势很难终结；至于减碳纠偏的问题以及碳达峰延伸的题材看，压力在主力移仓之后的远月，近月很难出现，除非交易所引导；仅从当下产业看，炉料分化结构很难根本性解决！
1、矿石弱势依然在政策驱动中；钢厂采购和供应题材是行情变量点；
矿石下跌是国内政策减产压制需求这个主线，与上周分析路径一样；钢厂主动销售远期货源，同时提前对标减产之后的日耗降低库存成为价格下跌的压力；
另外从需求偏好和配比调整看，等待矿石这轮下跌兑现，后面资金大概率会进入炒作仓单货源的问题。
所以短期价格能否持续下跌还是看资金的引导。从资金驱动看，多利润驱动仍是焦点，上周的抗跌反弹主要是多利润减仓止盈的相对强势，没有看到增仓，所以反弹都是被动，不具备主动性。
另外从行情角度看，矿石下跌需要看到减仓的加速下跌，属于逼仓的一个范畴，之后再看何时出现增仓的反弹，目前前者有迹象，需要进一步观察，但后者尚未出现。
国内钢厂这轮压产打矿石属于政策重进攻，轻防守。
压产政策就是短期加速的效果，但是没有经历钢材的旺季检验，所以政策引导情绪下跌，是矿石的主脉络，这样的行情，不要轻易说底，就是边走边看！
另外需求有待旺季检验；调整配置引导交割预期，这轮下跌之后需要警惕的点，也就是能否持续下跌就看低成本仓单货源能否持续利空。
供应增量随时间递增，但是结构压力还需要时间；再加上生产端的消息要警惕，不出现就按照需求驱动，出现之后就要注意。
2、双焦现实强势实难改变，因此行情结构近期行情难终结！
双焦的现货缺无需质疑，所以双焦行情和上周分析一样，继续维持强势结构；换句话近月09合约暂时按照软逼仓行情看，出现止损盘属于一个见顶的信号，至少目前暂时没有看到！
另外焦煤是真缺，供应无法解决，需求引导下降存在供求调整的时间滞后性，所以行情交易难度还是很大，因此，不建议追行情，继续按照波段偏多对待，急涨不追，若能有急跌，且现货结构不变还是偏多。
焦炭需求和矿石一样遇到压力，但是钢厂减产量有调整需求偏好的问题，但是能耗变化不明显，所以焦炭需求结构在，焦炭现货上涨就说明问题；再加上供应下降的执行效果好于钢厂减产，所以短期强势也很难改变。
即将进入交割月，所以看仓单和移仓结构，这是行情主线！更多钢材相关信息敬请关注福建晨升钢铁！
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