上周黑色金属板块呈现煤焦强、钢矿弱的分化格局，其中煤焦主力合约周度涨幅普遍在2-5%，相反钢矿主力周度跌幅达到1.5-5%。我们分析认为钢矿合约下跌的核心影响因素在于3月以来多地楼市调控政策升级利空行业整体需求，因此从盘面各品种对比来看，前期我们一直强调基本面相对偏弱的矿石再次走在了领跌的行列，其主力合约跌幅普遍在4%以上。此外，从钢矿品种近远月对比来看，近月05合约相对强于09和10合约，除了受楼市调控相对更加利空远月影响外，05合约临近交割，但依然存在一定期货贴水幅度也是造成近强远弱的因素之一，以矿石为例05合约当前贴水现货40-50元/吨，从历次合约交割的基差走势来看，基差修复至平时依然是大概率事件。
由于当前期货远月不及近月，导致主力09和10合约的期货贴水程度更大，且在周度有扩大趋势，其中螺纹1710合约贴水程度周内扩大30元/吨至560元/吨，这在一定程度上反映了市场对后市价格变现的悲观预期。现货价格方面，周内华东华北三级螺纹报价均呈现下调，其中华北地区价格下跌空间较大，集中在140元/吨，目前两地报价降至3500元/吨上下。全国范围4.75mm热轧现货价格降幅在90-140元/吨，当前价格为3150-3350元/吨，普遍不及螺纹价格。原材料端，周内普氏指数下跌3美元至76美元一线，港口矿石价格亦跟跌10元/湿吨，而煤焦现货价格以稳中上调居多，其中华北地区焦炭现货价格普遍有50元/吨以上涨幅。
受此影响，周内钢企炼钢利润整体以下调为主。期货盘面模拟螺纹炼钢利润周降60-90元/吨至380-480元/吨，华东华北现货模拟利润降幅在30-150元/吨，两地当前利润空间均回落至570-610元/吨范围内。样本钢企盈利面同步有1个百分点回落至85%水平。虽然看到利润有所回落，但当前的利润绝对水平依然较好，叠加两会过后限产力度阶段性缓和看到周内钢企生产略有提升。但随着近期矿价的回落，钢企对于矿石的采购趋于理性，春节后钢企日均疏港量整体维持在265万吨上下的水平，上周疏港量亦为264.8万吨，钢企矿石可用天数降至24天与去年9月初水平相当。叠加近期外矿的到货情况维持平稳，导致矿石库存水平依然维持1.33亿吨的相对高位。整体来看，矿石的供给端依然压力不减。
行业下游需求情况以地产为主导，随着楼市调控政策升级，成交下滑明显，4月以来样本城市日均成交商品房面积不足50万平方米，较节前一周的日均成交水平下降超过30万平方米/天，同比则继续维持20%以上的降幅。楼市成交下滑一定程度影响钢材现货市场的成交氛围，4月以来的三个交易日样本钢贸商日均成交钢材17.3万吨环比降0.7万吨/天，以上海市场为例，螺纹和线材成交量环比减少7000万吨。反映到钢材库存层面，表现为库存的去化速度进一步放缓，周内钢材社会库存环比降21万吨至1412万吨，其中中厚板以及冷轧的库存水平继续呈现增加。更多福州钢材相关信息请咨询福建晨升钢铁在线客服！
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